本轮周期性底部或已明确 如何选择靠谱的交易所布局下一轮牛市?

WEEX COLE 2023-02-07 10:58 7.80万
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比特币在22000美元上方横盘整理10多天后,选择继续向上突破,很多人预期中的调整行情暂时落空。WEEX唯客数据显示,BTC于2月2日早晨突破24000美元,最高冲至24277.4美元,创近半年新高。

隔夜美联储联邦公开市场委员会(FOMC)宣布加息25个基点,上调幅度进一步放缓至常规水平,符合市场预期,标志着此前激进加息阶段已经结束,货币收紧压力进一步缓解。

除了加息这一宏观因素,近期加密圈内讨论较多的一个是加密贷款机构Genesis破产的风险会不会传导至其母公司DCG(数字货币集团)以及灰度信托(Grayscale),另一个讨论焦点是3月份即将到来的以太坊上海升级。

两只「靴子」等待落地

DCG是目前已知的场内最大的潜在风险因素。

1月19日,Genesis在曼哈顿联邦法院申请破产保护。知情人士称,Genesis正与律师事务所Kirkland & Ellis和Proskauer Rose代表的债权人进行谈判,这些债权人可能同意对大部分欠款给予一到两年的延期。作为交换,债权人将获得现金付款和Genesis母公司DCG的股权。

市场最担心的是,一旦Genesis破产程序触发DCG资产的清算(基于可赎回的贷款),DCG将有破产风险,进而波及其子公司灰度信托。对此,Cobo联合创始人神鱼分析称,就目前观察来看,DCG事件不会进一步扩大化,即不会波及灰度几十万个比特币资产被迫出售的情况。因此,从市场下跌主要驱动因素来讲,没有大规模的可能清算的风险。

近期加密市场的第二只「靴子」是3月份的以太坊上海升级,以太坊基金会已经宣布基本确定本次升级会准时到来。

以太坊本次升级包括信标链开放ETH质押解锁(EIP-4895)。数据显示,目前ETH质押总数约为1585万ETH,约占ETH总量的13%,活跃验证者总数为49.5万,年化利率4.2%。因此不少人担心开放质押解锁后,会不会产生大量的ETH抛压?

对此,有KOL分析认为,上海升级后大概率不会带来大量的ETH抛压。首先,解锁提现是逐步释放,并非大规模突然涌入市场,不会带来短期内的大幅抛压;其次,大部分质押参与者使用Lido协议或通过CEX进行,有意愿退出的质押用户大都已经退出,例如通过Lido质押的用户,可以将其stETH通过Curve兑换成ETH,在币安上质押的用户随时都可以卖出其BETH变现,而不用等到上海升级后提现卖出。相反,随着质押解锁的开放,反而更有利于吸引机构和大户来质押,毕竟按照当前4.2%的年化收益率,对机构和大户还是很有吸引力的,而他们也不用再担心退出质押的流动性问题。

从长远来看,上海升级后,以太坊网络将从PoW完全过渡到PoS,有利于以太坊生态长期发展,因此被称为「Web3的下一个新叙事」。

神鱼指出,回看历史,以太坊基金会在进行重大战略决择时,无论是EIP-1559,还是合并,还是上海升级,一般都会主动择时,选择一些外部有利的宏观环境。因此,就行业内部因素来看,3月份是一个比较重要的时间节点。另一个重要时间节点是Q4,目前很多L2,尤其是基于ZK的L2,项目方大都表态要在2023年Q3或Q4上线测试网或主网。

他进一步指出,目前距离下一轮比特币减半还有大约470天,如果复刻过去十年历次减半周期的影响,也意味着新的一轮行情可能会在今年年底诞生。

「基于以上对宏观和行业内的因素分析,回头看整个加密市场过去一年的表现,我们在这轮熊市里最痛苦或快速下跌的阶段已经过去了,现在处在一个市场逐步恢复信心、寻找新的叙事逻辑、整理盘整的阶段。展望2023年,伴随着加息周期和行业内的这些推动因素,预计可能在Q2会有一波市场热点,下半年Q4开始可能又会有一波。如果没有特殊的、极恶劣的黑天鹅事件或者外部宏观因素恶化,加密货币的这一轮市场底部可能已经出现,我们预计大的上升期在2024年会比较密集地出现。」神鱼总结称。

实际上不只是神鱼,今年年底或明年年初迎来新一轮行情周期,也是很多币圈人士的普遍预期。那么作为普通投资者,如何选择安全靠谱的交易平台,以抓住下一轮加密市场财富机遇?

掘金Web3,如何选择交易平台?

不同于股票、期货、外汇、债券等传统金融行业都是通过集中式/中心化交易场所进行交易,加密行业的交易场所包括中心化(CEX)、去中心化(DEX)两大类。

中心化交易所(CEX)

CEX由一个中心化的组织创建和拥有的,这个组织就是加密货币相关交易的撮合中介和用户资金的保管人。

CEX通过集中匹配用户的买入和卖出订单来促进交易,由于大多数人接触加密货币的第一步是在CEX买币,因此订单量必然高于去中心化的DEX。例如WEEX唯客日均交易量超过10亿美元,与当前最大的DEX平台交易量相当。

但是,当我们在CEX交易时,资金是放在与交易所本身有关的投资组合中,而不是放在自己的投资组合中。换句话说,我们在交易所开的帐户,虽然也叫做钱包,但钱包的私钥是由交易所替我们保管的。实际上,我们仅仅得到了平台分配给我们的一个帐户登录信息。

这也意味着,如果交易所自身的资金实力不够,抗风险能力弱,或者交易所发展战略激进,乱投资,贪多图快,一旦新业务发展失利,往往牵一发而动全身,导致整个交易平台资金链吃紧,进而可能选择铤而走险挪用客户资金,最终的结局要么跑路,要么破产。

FTX就是最典型的例子,这家曾经的全球第二大交易所,估值320亿美元、资产规模超过240亿美元、拥有上百家关联企业的加密帝国,只因80亿美元的流动性缺口,最终轰然倒塌,不仅害苦了上百万用户、大批平台币FTT持有人,并殃及众多与FTX和其关联公司Alameda关系密切的项目方和机构,并引发加密圈旷日持久的FUD(恐惧、不确定、怀疑)。

究其原因,就是FTX挪用客户存进来的资金借给Alameda做高风险交易。SBF最终坦白,他控制的Alameda欠FTX交易所近100亿美元,占到FTX用户总资产160亿美元的一半以上。

FTX只是恰好被抓现行的出洞「老鼠」,尚未出事或者问题暂时被掩盖过去的交易所又有多少?我们尚不清楚。但从FTX出事后全行业铺天盖地的FUD来看,用户对很多中心化交易所都保持警惕。

市场的FUD并非杞人忧天。2022年牛转熊以来,比特币暴跌65%,整个加密市场总市值蒸发约2万亿美元,行业寒冬笼罩了所有机构和普通用户。这种形势下,此前在牛市期间扩张过快、业务条线铺得过多的交易所不得不大规模裁员节流,砍掉非核心业务。此时,就对交易所资金实力和安全性提出了考验,一些资金薄弱,或只顾在牛市中快速跑马圈地,对过冬储备不足的平台,即便侥幸熬过了2022年加密寒冬,也终究不是久安之地,大牛市期间跑路的平台也不在少数。

因此从这个角度看,熊市中成长起来的平台无论是资本实力、技术实力,还是运营能力、风控水平,都更加经得起考验,一旦牛市来临,将更具爆发潜力。

CMC信息显示,WEEX唯客是一家由新加坡顶级区块链投资机构斥资1亿美元打造的合约交易所,平台专注交易业务本身,除合约、现货和OTC交易外,未开展其他衍生业务,也未发行平台币,将全部精力用于提升安全性、产品体验和交易服务上。

所谓「丰年留粮,饥年不慌」,WEEX唯客以股东自有出资设立了1000 BTC投资者保护基金,以在非用户自身原因的情况下有效补偿用户资金出现的意外损失,并公示基金热钱包地址,让用户安心无忧。要知道,这1000 BTC如果放在其他地方,光吃利息一年都有几百上千万美元。

除了平台实力和资金安全性,我们选择交易平台时的另一个重要考察点就是交易深度,深度好的平台能够在承接大额交易订单时让币价保持相对平稳,不至于出现太剧烈的波动,不容易插针,不但降低了用户持仓成本和流动性风险,而且能够减少用户爆仓所带来的资金损失风险。WEEX唯客正是以交易深度见长,平台专门成立了流动性中心,2022年完成流动性2.0升级,目前已跻身全球交易所流动性第一阵营,订单厚度、订单价差优于大多数合约交易平台,直追币安、OKX等头部平台。

去中心化交易平台(DEX)

CEX只是将传统金融中的集中式交易所搬到了加密货币市场,虽然交易标的由原来的股票、大宗商品、黄金等变成了加密资产,但其运作的基本原理与传统金融一致。而DEX是区块链加密原生的产物,更符合区块链去中介、去信任的「原教旨」,也是去中心化金融(DeFi)的重要组成部分。

DEX将交易所的关键功能进行分散化处理,用户资产由自己完全控制的非托管钱包管理,用户通过非托管钱包来访问DEX,金融交易由智能合约在点对点或资本池的基础上自动处理,交易平台只负责提供流动性。

典型DEX平台如UniSwap、dYdX、SushiSwap、PancakeSwap等。

Uniswap于2018年推出,2021年5月推出的Uniswap V3对DEX进行了一系列重要升级,包括集中的流动性,灵活的交易费用,以及订单范围。

CoinMarketCap数据显示,根据交易量、DeFi市场占有率排名,当前全网前三大DEX平台依次是dYdX、UniSwap(V3)、Kine Protocol,24小时交易量分别为15.84亿美元、13亿美元和2.48亿美元。

CEX vs. DEX

DEX最大的优点是隐私性,没有KYC身份验证程序,也没有上传到服务器的个人文件,只需要一个钱包就可以交易,DEX上任何用户都可以把交易对放到交易池子里,没有任何限制,交易所和监管机构之间不存在个人数据交换。其次是安全性,DEX上的资产由用户自己保管,不存在交易所跑路的风险。不过正是由于DEX上的资产由用户自己保管,存在个人钱包里,一旦钱包密钥丢失或泄露,资产就再也找不回来。从这个角度说,DEX的安全性远不如由专业机构进行资产托管的CEX。

DEX的缺点也很明显,首先是交易效率低,在DEX上的每笔交易都需要矿工验证,特别是链上拥堵的时候,需要花很长的时间才能完成交易,甚至可能交易失败。其次流动性差,滑点大,推高了交易成本。三是参与门槛高,比如钱包使用、跨链操作、专业知识的学习,都将新手拒之门外。

相比之下,CEX更适合币圈新人。首先,中心化交易所的用户界面即使对于初学者来说也很容易理解,并且有7*24小时在线客服随时提供帮助。

其次,CEX由于交易量大、交易深度好,每时每刻都有大量的买卖订单,用户的交易需求可以及时撮合成交。以WEEX唯客为例,可实现微秒级撮合,零滑点、零插针,最大程度降低交易成本及流动性风险,让用户面对极端行情也能安心交易,感受丝滑体验,这是DEX平台目前无法做到的。

总之,CEX和DEX各有优劣,强大安全的使用惯性和简单方便的交易体验,使得CEX将在未来很长一段时间内仍是加密市场的主角,而DEX由于自身的交易体验、使用门槛等问题,想要夺权CEX仍然任重道远。

撰稿人:WEEX COLE

本文来源:奔跑财经 原文作者:WEEX 责任编辑:Seven
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