Uniswap是一种自动流动性协议，以恒定的乘积值驱动，并由不可升级的智能合约在以太坊区块链上实现。它去除了对受信任中介机构的依赖，具有去中心化、审查抵抗和安全的特性。Uniswap是由GPL协议授权的开源软件。
每个Uniswap智能合约或交易对管理一个由两个ERC-20代币储备组成的流动性池。
任何人都可以成为池的流动性提供者，通过储备等值的交易对基础资产（如ETH和ERC-20代币）进入流动性池，同时可获得Uniswap池代币。根据这些池代币按比例分配总储备中的有限合伙人份额，并可随时赎回基础资产。
Uniswap Pairs就像自动做市商一样，随时准备接受一种代币兑换另一种代币，只要“恒定乘积”的公式得以保留。这个公式，最简单的表示为x*y=k，说明交易不得改变一对储备余额（x和y）的乘积（k）。因为k在一个交易的参考框架中保持不变，所以它通常被称为恒定量。这个公式有一个可取的特性，即规模较大的交易（相对于储备金）的执行率要比规模较小的交易差得多。
实际上，Uniswap对每笔交易收取0.30%的费用，并计入储备金。因此，每次交易实际上都会增加k。这是对有限合伙人的一种收益，当他们销毁自己的池代币以提取其在总储备中的份额时，即可实现收益。将来，这项费用可能会降低到0.25%，剩下的0.05%将作为协议范围内的费用而扣缴。
由于交易对资产的相对价格只能通过交易来改变，因此Uniswap价格与外部价格之间的差异创造了套利机会。这一机制确保Uniswap价格始终趋向于市场结算价格。
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