为什么Libra可能“胎死腹中”:谈数字货币的走势、货币制度的兴衰与国际货币体系的演化 多新的启发。第一,Libra引起了全球对数字货币的关注。最近,英格兰银行的行长卡尼表示美元霸权不行,其他单个货币的霸权也不行,提出要搞一个全球数字货币SHC,叫综合霸权货币。具体的细节尚不清楚,总的意思是,每个中央银行搞了数字货币以后,也许可以搞全球性的数字货币。第二,Facebook搞Libra很有想象力,也很懂得充分利用自己的品牌,而且想到把很多其他品牌如Uber、VISA卡等都纳入其中,这样的话,它的流量的入口就很大。以后如果要搞全球性的数字货币,这一点是非常值得借鉴的,即扩大流量入口。第三,它抓住了目前全球金融体系所存在的一个突出问题,就是跨境支付成本非常高。有的人说跨境支付成本是5%,有的是说10%。这也是以后搞全球性数字货币必须引以为戒的。四那么,在此背景下的全球货币体系,以后可能怎么演变呢?我曾讲过一句话,可能比较绝对:“没有一个中央银行,就不可能有真正意义上的、法定意义上的全球货币;而要有全球中央银行,必定要有一个全球的中央政府,没有全球中央政府,就不可能有真正的中央银行。”有人可能会质问美元呢?美元是事实上的全球储备货币,但不是法定意义上的,是可以被改变的。从这个角度来说,我觉得欧元是很有趣的的实验。虽然没有一个真正意义上的欧洲的中央政府,但是它有理事会,有议会。特别在欧洲,有一个非常强烈的政治愿望,即不愿意再发生战争。第一次和第二次世界大战期间,在欧洲死了那么多人,欧洲的政治家觉得必须要联合起来,避免战争,同时在世界政治格局中占有一席之地。于是,先搞了统一的货币,由于全球金融危机触发了欧洲的债务危机,因此它要搞银行联盟,财政统一也在做。它能否继续活下去,取决于今后怎么走。这对我们分析全球金融体系今后的演变,有非常大的启示意义。货币的物理形态的演变,取决于技术进步。从贵金属到纸币,没有造纸技术就不会有纸币。但是货币的制度,并不是靠单纯的技术来推动的。蒸汽机有否造成了金本位?答案是否定的。1971年,尼克松宣布不再承诺美元兑换黄金,并不是由于什么技术方面的原因。那么,金本位为什么退不回去?因为全球经济的发展速度,远超过黄金产量的增速。未来的全球货币体系会如何变化?它一定不会单纯取决于体量,更取决于格局。上世纪70年代美元之所以能取得主导地位,是因为美国经济体量大、独占全球经济鳌头;经济上的独霸又导致了外交、军事上的霸权;而这一切又都与美元的霸权是密切相关的。今后美国只要在经济上还是老大,美元霸权的现状基本上是难以改变的。除非以后全球经济格局发生重大变化,形成美、中、欧三足鼎立的局面,那时的全球货币体系也许可能发生重大变化。我认为,这种情况在几十年后是完全可能出现的。中国经济总量在15年~20年后超过美国,应该没有多大问题。我们的挑战是,如何使中国的经济增长保持高质量,如果使经济保持活力,如何使经济体量增大转化为软实力的增强。而欧元区经济总量已经是全球第一,但这样的第一尚未能提升欧洲在全球地缘政治格局中的地位,也未能使欧元在欧洲以外地区得到广泛的使用,解决这些问题,是欧洲面临的挑战。如果中、欧能较好地解决所面临的这些问题,全球货币体系的变化将存在以下几种可能。第一,随着人民币国际化取得实质性的进展、人民币成为真正的储备货币,欧元增强其地位,全球货币体系可能出现一个多元储备货币体系,美元、人民币、欧元平分秋色,共同提供全球流动性,支撑球货币体系。第二个可能,则取决于各国中央银行发行数字货币的进展情况,如果进展顺利,有可能在此基础上形成全球主权数字货币,类似SHC,但完全不同于Libra那样的全球私人数字货币。第三,通过数字货币的形式推动SDR的广泛应用。由于种种原因,SDR目前未能取得广泛使用,但它毕竟是得到国际认可的储备资产,具有扩展成为全球主权货币的合法性基础。第四,也许可能会产生某种突发事件,使全球形成一种强烈的一体化共识,达成类似于创立欧元的动机。这样,也许会成立一个新的国际金融组织,虽然不是全球的中央银行,但能起到某种类似于IMF的作用。目前IMF针对的是国际收支的短期行为。如果产生另外一个国际金融组织,对汇率进行协调等,那个时候可能会推动全球的货币。
乔依德 2019-11-14 17:34  数字货币  代币  电子货币
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