地缘风险加剧、币价暴跌、比特币算力新高……我们该如何自救? 的巨鲸逐步将资金跨链至以太坊链上,生成WBTC,参与defi挖矿,从而获得一定的收益,这样就弥补了一些比特币挖矿的损失,因此也使得媒体聚焦点会少很多。但是无论如何,难度的上涨,其实对矿工来说,并不是好事,再加上这几天币价的下跌,其实目前已经逐步接近极限,那么可能在未来某个时间点,这种情况会显得尤为突出。4、DEFI+套保减小风险损失很多矿工在比特币挖矿的时候都会采用套保的方式,提前锁定利润,前段时间以太坊币价大涨,显卡挖矿收益也迅速增高,甚至短短几个月的时间就完成了回本,其实这在短期是不正常的,正如笔者之前的文章介绍,如果在阶段性高点做套保,那么现在收益也是非常可观的。在defi的挖矿之中,其实也存在着一些风险损失,比如我们说的无常损失,鱼池的老板神鱼在半夜币价下跌的时候调侃和别人说,系统在自动抄底,其实就是defi挖矿中的做市损失。这个时候套保这就显得非常重要了,和传统挖矿类似,比如我要做eth-usdt的流动性挖矿,那么这个时候就可以进行eth的做空套保,这样一来,在挖矿的过程中,无论币价涨跌,其实理论上都会将这个风险波动降低,同样因为eth属于主流币,因此相应的波动并不是特别大,因此这种情况下,其实就可以比较不错的参与到defi挖矿之中。当然需要注意的是,目前以太坊上手续费偏高,因此如果是小资金的话,那么可以参与到eos-usdt的挖矿之中,然后对eos做套保,这样一来,基本上产生的无常损失会小很多,操作也更加灵活。另外随着大资金介入到数字货币挖矿之中,可能在未来几年,比特币的挖矿红利会逐步降低,那么这个时候,挖比特币可能并不是最好的选择,因此我们需要注意的是一些主流币的挖矿会迎来一波小高峰期,比如这次的以太币,市场上布局以太坊的算力挖矿并不是特别多,因此未来普通用户挖矿方式需要进行一定的重心转移,这也是很有必要的。
cncoin 2020-09-23 17:47  BTC  Uniswap
Uniswap 发万元“红包”:一个筛选你当前投资水平的大事件 本只针对和你我一样的散户们。如果你是只玩BTC,手里也有个几百上千BTC或者早就有了小目标的大户,那么这些对您都不适用,就当看个乐呵就好。01灰常不合格对于此事无动于衷,甚至没有听说过Uniswap有句话怎么说的呢——没吃过猪肉,还没见过猪跑么?Uniswap,就是那只猪,只不过,是只金猪。这一波DeFi热潮,粗略算下来,至少有四个月了。2019年,没听说过Uniswap很正常事情,2020年到了9月份,如果你听到Uniswap的消息,是一脸懵逼状——“啊?Uniswap,这个是什么,一个交易平台吗?怎么下载App?”很遗憾的告诉你,你和圈内真的是严重脱节了。那么大概率截至目前的结构性小牛市,也是和你无缘的。02没及格听说过Uniswap,然而没用过你一定在各个群里听说过谁谁Uniswap1个ETH进去,500个出来的神话。当然大概率也听过上百个ETH进去,三五个出来,甚至直接被骗子项目卷走的反面教材。于是你可能会犹豫,会彷徨,担心自己进去,被割的体无完肤。于是,你选择做一个看客。没错,Uniswap就是这样一个BTC,手里也有个几百上千BTC或者早就有了小目标的大户,那么这些对您都不适用,就当看个乐呵就好。01灰常不合格对于此事无动于衷,甚至没有听说过Uniswap有句话怎么说的呢——没吃过猪肉,还没见过猪跑么?Uniswap,就是那只猪,只不过,是只金猪。这一波DeFi热潮,粗略算下来,至少有四个月了。2019年,没听说过Uniswap很正常事情,2020年到了9月份,如果你听到Uniswap的消息,是一脸懵逼状——“啊?Uniswap,这个是什么,一个交易平台吗?怎么下载App?”很遗憾的告诉你,你和圈内真的是严重脱节了。那么大概率截至目前的结构性小牛市,也是和你无缘的。02没及格听说过Uniswap,然而没用过你一定在各个群里听说过谁谁Uniswap1个ETH进去,500个出来的神话。当然大概率也听过上百个ETH进去,三五个出来,甚至直接被骗子项目卷走的反面教材。于是你可能会犹豫,会彷徨,担心自己进去,被割的体无完肤。于是,你选择做一个看客。没错,Uniswap就是这样一个大堵场,又有人叫他绞肉机。这里没有审核,随便上币,鱼龙混杂,是业内一片的蛮荒之地,同时却又热闹非凡。无论是两个月万倍的YFI,还是后续一系列的“姨夫”仿盘,前段时间二三线CEX包括三大疯狂追逐上新的DeFi币种,他们的首发地,几乎无一例外,全部在Uniswap。甚至前段时间,上三大成了许多币种价格上的利空,价格发现已然在Uniswap充分完成,上三大反而成了很多早期用户“出货”的最佳场所。来业内,本身就是踏出了勇敢的一步,何不再继续向前,再继续更加勇敢一点,来这个更能反映“区块链”精神的DEX上,小试牛刀呢?03及格!25万人达标,恭喜你没错,有25万个地址与Uniswap交互过,拿到了万元大礼包。说实话,这个数字看起来不少,其实并不多。要知道全球的业内投资玩家,比特币地址超过4000万,以太坊总地址超过一个亿,活跃地址超过50万。然而只有25万个地址曾经用过Uniswap,再加上许多地址是属于同一玩家,真实对应的用户数量,应该只有十几万人。这个比例,相对于业内整体人数,真的不大。这也正是投资界2/8定律生效的铁律,虽然Uniswap里面许多人被割的鲜血淋淋,但我相信,你听说的过去几个月资产翻了5-10倍甚至更多的那些玩家,大多数出自这十几万的地址之内。去Uniswap买币,门槛比CEX要高不少,你得会用钱包,知道怎么调节GAS,知道UniswapAMM公式的算法,知道用合约地址鉴别币的真假,甚至帆樯去看一些圈内大V的Twitter或是加入Telegram讨论组……你还得有勇气冲进来真金白银的去博。这些门槛,和勇气,也正是获得丰厚奖赏的原因所在,不然怎么说,机会总是留给有准备的或是那些有勇气,肯钻研,第一个吃螃蟹的人呢?04优秀认知的鸿沟UNI发行之后,交易平台一张图你看一下。许多拿到万元礼包的散户,开开心心的卖掉了自己的筹码,心想下个月Iphone发布会,又可以换手机了!然而少量大户,除了拿好自己手里的免费筹码之外,在2.5刀上下的那几个小时里,疯狂吸筹。在这里并不是给大家投资建议或是买卖点位,然而这个行为,值得你想想,为什么看似很贵的免费筹码,你扔出去之后,有人愿意大量“接盘”。其实很简单,拿Dex里面已经有Token的老二老三对比一下,看看估值,心里就大体明了。如果看当前流通市值,Uniswap25万地址全都领完奖励的话,市值应该在3亿7千5百万美金,BAL当前流通市值1.7亿,CRV是6500万。算全流通的话,Uni25亿,BAL21亿,CRV40亿。这是Uni发布前一天,Dex的交易量和用户数:看到没,Uni的用户数是Balancer的10倍,Curve的60倍。交易额,Uni是Curve的2.5倍,Balancer的10倍。所以无论比较当前流通市值,还是全流通市值,三者币价/基本面相对的比价偏差,都有点大。所以这里存在两个可能,要么是BAL和CRV当前价格严重高估,要么是Uni严重低估。基于此,可以选择去做空BAL或是CRV,或者长线看好买入Uni,都没毛病。然而,就截稿时,25万个用户地址,只有不到10万领取了万元礼包,还有15万人未领取,加上流动性挖矿开启,短期内的Uni代币市场抛压依旧不小。所以接不接盘,什么时候接,这是个见仁见智的问题,没有所谓的正确答案。但可以确定的是,Uni是Defi界屈指可数的大白马,DEX毫无争议的扛把子,即便近期不打算接盘,你也应该持续关注Uni的表现。05炒鸡优秀Or幸运今天看到这么三类人,真的是特别的优秀(或者说狗屎运)。1.早上UNi刚发布的时候,其实是有Uni-ETH的池子的,当时价格在1.2刀左右,但是买几个ETH,滑点就要5%-10%,,结果过了没几分钟再看已经是2刀开外了。但身边有群友顶着高滑点,硬是2刀以内收了几十个ETH的Uni,见识+胆量的赢家。2,还有圈内的朋友,因为做钱包的关系,据说手里一大堆与Uni交互过的地址,说点Claim点到手软,大家纷纷吐槽靠送币就快财富自由了。3.还听说之前Uni上“土狗横行”的阶段,有人也去当了骗子,发了一堆假币,每发一次就换个地址,结果发假币没骗着几个钱,因为手里一堆跟Uni交互过的地址反倒收了一大堆的Uni代币。06Uni所引发的震动最后说说Uni此次事件之后可能对于圈内,尤其是交易平台的影响。拿Sushiswap举例,当时很多人忽视了一点,就是哪怕你搬走了Uniswap50%以上的流动性,那也是老币。所有的新币发行,依旧是在Uni上,新的挖矿项目,也基本都是用Uni的LPToken在挖。Uni即便没有此次事件,也依旧是所有新项目的首选,这个共识目前有点根深蒂固。你想,没有大问题谁会换呢,一天能交易几次?你发个新币,说我首发Sushiswap或是其他的DEX(balancer除外),大家都不爱搭理你。所以单纯想要靠Fork+发行Token+搬流动性来击败Uni,其实有那么点螳臂当车的感觉,你得比Uni有质的提升,降维打击才有戏,这行业终归要靠重大创新,贡献,获得正统地位。这还是Uniswap没Token的情况,现在有了UNI,情况就更加如此了。明天第一批流动性挖矿,基本都是ETH与BTC和稳定币的交易对,一个月之后,开始社区投票决定流动池,才是真的好戏开始。你想,一些主流交易对,投票出来,上了流动池,大户小户流动性全都去Uni了,这个时候,一般用户没有什么必要或者说理由要去其他的DEX交易,包括所有的二三线CEX,Uniswap深度必然秒杀所有,也只有三大以及Coinbase,可以勉强招架。这个时候其他DEX也很尴尬,之前支撑业务的一些主流交易对现在深度被Uni碾压,只能避开Uni上有挖矿的交易对,然而绝大多数的小币和新币,他们首发依旧是在Uniswap,于是,依旧很尴尬……其他DEX和二三线CEX的日子,可能会越来越不好过。你可能说现在不是很多其他的DEX有各种改进么,比如引入外部预言机啊,借代啊,可以提供比Uniswap更好的深度更低的滑点更小的无偿损失之类的。这个其实很像最早BTC出现之后,一大堆对于BTC的出块时间,算法做各种改进的山寨PoW链,到最后只有LTC活了下来,看起来最为“老旧”的BTC却依旧是老大。DEX里,可以不负责任的说,任何这些改进无常损失的辅助方法,都不如来一个巨量的流量深度+最简单的x*y=kAMM共识好用。而且,Uniswap还正在
白话区块链 2020-09-18 14:34  BTC  Uniswap
科普 | 以太坊挖矿和比特币挖矿有哪些不同? ,比如比特币的SHA-256矿机就只能挖BTC、BCH、BSV。ASIC矿机报废之后,就只能当作硬件卖掉,矿机中的贵金属会被提炼出来再利用。一台报废的ASIC矿机硬件只能卖30元左右,所以说ASIC矿机的残值很低,相比之下,以太坊的显卡矿机残值很高。首先,如果显卡矿机无法挖以太坊了,可以转挖其他小币种,选择权很多。其次,即便不挖矿,显卡矿机的显卡拆卸下来,还可以进入消费领域,卖给网吧、游戏玩家或者是需要处理大量图形图像的公司。一般来说,挖了两年的显卡,残值率大概是全新显卡市价的30%左右。除此之外,显卡矿机除显卡以外的剩余部分(主板、CPU、电源、硬盘等等)还可以被重复利用,也有很高的残值,一般可卖到500~1000元。如果想了解更多矿机的残值,可以阅读知矿大学之前的推文《「知矿大学问答」矿机的残值怎么计算?报废的矿机会去向何处?》。05、区块奖励和挖矿期限比特币的区块奖励是确定性的,平均每4年减半,直至2140年所有的比特币都被挖出。今年5月份减半后,比特币区块奖励为6.25BTC,下一次减半预计发生在2024年4月份。只要挖矿产出能覆盖电费支出,矿工就可以持续地挖下去,一直挖到2140年。以太坊的区块奖励,最早是5ETH。2017年10月,以太坊的拜占庭升级,将出块奖励由5ETH降为3ETH;2019年3月君士坦丁堡升级,出块奖励由3ETH降为2ETH。以太坊2.0共识机制将升级为PoS,届时所有的矿机都无法继续挖。什么时候升级,矿机还能挖多久,升级的过程中以太坊的区块奖励是否还会阶梯递减,这些都存在不确定性。目前,业内的主流观点是以太坊还能再挖1~3年。06、总结加密算法的不同,导致了以太坊和比特币在挖矿设备、算力规模上差异很大。以太坊的挖矿设备主要是显卡矿机,专业化的ASIC矿机非常少。以太坊显卡矿机电费占比低,但体积大,对矿场的环境和运维能力要求高,因此托管时可以选择的矿场余地相对较少。显卡矿机残值高,但以太坊2.0是以太坊挖矿的潜在风险,在参与挖矿之前,必须将这点考虑在内。关于以太坊挖矿,你还想了解哪些内容?欢迎在评论区留言
知矿大学 2020-09-08 14:51  挖矿  BTC  以太坊
比特币下跌破万,“DeFi 太火”背锅? pGradwell透露,昨天有92000BTC流入交易所,为37天以来的最高水平。除此之外,更有很多人将矛头指向了DeFi。数字资产交易所和经纪公司BeQuant的研究负责人DenisVinokourov表示:去中心化交易所(DEXs)和DeFi项目的爆炸式增长已经开始影响中心化交易所的交易情绪。DEX和DeFi交易不再是一个业余投资者的活动,一些主导中心化交易所的机构已经冒险进入DeFi市场。BTC流入交易所,为37天以来的最高水平。除此之外,更有很多人将矛头指向了DeFi。数字资产交易所和经纪公司BeQuant的研究负责人DenisVinokourov表示:去中心化交易所(DEXs)和DeFi项目的爆炸式增长已经开始影响中心化交易所的交易情绪。DEX和DeFi交易不再是一个业余投资者的活动,一些主导中心化交易所的机构已经冒险进入DeFi市场。这意味着主流币的资金可能流向了DeFi市场。去中心化交易所交易量超过Coinbase8月30日,根据去中心化交易所Uniswap数据,该平台在24小时内处理了4.26亿美元。根据CoinMarketCap的数据,在同一时期,CoinbasePro的交易额为3.49亿美元。这表示,Uniswap日交易量超过了Coinbase。许多与中小型DeFi项目的相关代币,尤其是那些未在主要交易所上市的代币都在Uniswap上活跃交易。Uniswap上大量的DeFi代币,加上DeFi市场的快速扩张,促进了Uniswap的快速增长。9月3日,去中心化交易协议Uniswap锁仓量已突破20亿美元,位列榜首。而去中心化交易所只是DeFi应用的其中之一。参与者还可以使用Compound或Aave等平台借入和借出加密货币以赚取利息;使用Augur押注事件的结果;在Synthetix上创建和交换现实世界资产的衍生产品,例如货币或贵金属;参加PoolTogether上的无损彩票,每个人都可以收回投入的钱,幸运者将赢得共享彩票池中产生的所有利息;购买与特定货币或商品价值挂钩的稳定,如DAI和USDC等。热门项目一个接一个而来,为热度本来就高的DeFi更是添加了一把火。从2017年9月8月底,DeFi项目总锁仓值从210万美元激增至69亿美元,仅从8月初开始,就增长了29亿美元。许多代币在一年内升值了三四次,有些甚至更高。例如,Synthetix项目代币SNX上涨了20多倍,而Aave几乎上涨了200倍。DeFi项目总锁仓值变化,来源:defipulse“币安们”积极进军DeFi,打法各不同DeFi项目的火热、去中心化交易所强劲的增长态势无一不在刺激着中心化交易所们的神经。各大中心化交易所争相上线YearnFinance、Aragon、Serum、Numeraire、Terra、PAXGold、Tellor、bZxProtocol、WrappedBTC、Sushi和Kusama等知名DeFi项目,并开辟专门的DeFi板块。而代币上市也只是中心化交易所们的基本操作。币安在扩大对DeFi初创企业的投资。8月份,币安宣布280万美元投资去中心化交易所1inch。而在过去两年中,币安先后投资的DeFi相关项目还包括DuneAnalytics、InjectiveProtocol、Tellor、Terra、StrikeProtocol、BandProtocol、Kava等,包涵了区块链解决方案和去中心化项目等方面。币安认为,DeFi目前尚不具备包容性,并不能对所有市场参与者公平,高昂的Gas费用阻碍了更多投资者进入,唯一受益者是网络矿工。9月2日,币安正式推出了币安智能链(BSC)。据悉,智能链作为与币安链平行运行的区块链,通过跨链通信来相互传递信息。智能链使用了一种权威验证(PoSA)共识模型,智能链出块时间约为5秒,同时完全兼容EVM(以太坊虚拟机)。智能链上的实际交易费用为1美分,低廉的交易费用也是币安颇引以为傲的一点。按币安的说法,智能链不仅可以创建代币智能合约,更要重的是为BNB引入了新的质押挖矿机制。同时,BinanceDEX上列出了110多个BEP-2资产和139个交易对,可以无缝地流入智能链。加上币安链上的主流币,都增加了智能链上可用DeFi协议的资产。币安方面表示,通过智能链可资助和引导许多DeFi项目,智能链也被认为是币安布局DeFi的重要举措之一。而火币对DeFi的追逐也未停止。不过,与币安努力建造自己的DeFi生态不同,火币目前更多是在做战略联盟。8月3日,火币宣布成立火币DeFi实验室。半个月后,火币DeFi实验室便宣布发起建立全球DeFi联盟,该联盟由MakerDAO、Compound、NEST社区、dYdX共同发起,旨在推进DeFi的研发,建立通用协议和标准和促进全球跨境协作和生态系统的发展。而火币对DeFi的研究方向大概率会是在与传统金融机构的融合方面。这从火币DeFi实验室运营负责人高潮在首届开放金融大会上的演讲可窥一斑。高潮表示,未来DeFi和CeFi会逐步融合。CeFi为用户提供有温度的服务,DeFi提供全球廉价资金。CeFi把资金放到DeFi里拆借,DeFi会成为机构间市场。通过融合,渗透率会从现在不到1%逐步提高到全民渗透。现在DeFi的锁仓资产规模已经超过70亿美金,当锁仓规模超过100亿后,可能有大量CeFi机构参与进到DeFi,并带动DeFi资产规模加速增长,最后会真正渗透到传统金融机构。OKEx与火币有着相似的想法。“目前DeFi在进入门槛,用户流量和产品体验上欠佳,而CeFi在透明度上被客户所诟病。我们可以用DeFi协作完成资产的托管和清结算工作,而CeFi则可以在获客和合规等方面发挥作用,由此为用户提供更好的服务。”OKExCEOJayHao在接受媒体采访时表示。他认为,两者融合的关键在于取长补短,扬长避短。下一个泡沫?KeepProject创始人MattLuongo表示:“当旧系统崩溃时,新系统将获胜。”COVID-19扰乱了全球金融体系,而DeFi恰好填补了这一空白。这就是DeFi的真正好处:参与去中心化金融体系并不取决于财富。疫情期间,金融科技区块链解决方案ShuttleOne使用DeFi消除了供应链中的摩擦,从而使在线杂货平台可以迅速扩展以适应不断增长的需求。此外,由ConsolFreight运营的一个试点项目表明,DeFi比传统的融资方式既快捷又便宜。故而很多人认为,基于开源代码和供需机制的DeFi代表了金融服务的未来。但是,DeFi能否成为未来还是要看监管机构的态度。美国证券交易委员会(SEC)委员、“加密妈妈”海丝特·皮尔斯(HesterPeirce)日前在接受采访时表示,DeFi虽然现在还处于初期阶段,但委员会已经开始注意到这一点,因为DeFi表现出了能够改变游戏规则的问题。“我认为它将挑战我们的监管方式。”皮尔斯表示,DeFi的目标是消除中介并允许人们直接相互交易,而监管者就是对中介机构进行监管的。同时,高速发展是因为有着高额回报,而高额回报背后往往也隐藏着高风险。DeFi项目很多都是未经审计就匆匆上线,在后期运行上很容易暴露安全问题。仅仅启动了37个小时就匆匆下线的Yam便是前车之鉴。发展多年的以太坊经典都遭到了三次51%攻击,代码不够项目更容易受到黑客的攻击,有批评家提醒到,DeFi可能是加密世界的下一个泡沫,类似于初始代币发行(I
Joyce 2020-09-04 15:50  BTC  DeFi
DeFi在创造资本的另一个平行宇宙 Fi作为先导,之后传导到沾边的项目。另外BTC和ETH两个龙头还没开始,现在的体量可能也很难像17年那样再涨个几十倍。不过DeFi有一个好处,就是它开始出圈了,不再单纯依赖区块链的原生资产(比如ETH和BTC),开始引入像黄金,地产,国债这些实物资产,这些资产的规模是几百万亿美元级别的。只有把资产规模做大,DeFi系统才能繁荣,协议的价值才能更高。过去DeFi协议的估值,很多时候是受公链体系的束缚,因为你依赖区块链原生资产,没法引入海量的外部世界的资产。一旦跨过这个障碍,比如我把黄金引入借贷市场,那么这个协议的价值就取决于黄金借贷这个市场有多大,和比特币的市值没关系了。从这个角度看,未来DeFi协议的估值,很可能会超越公链。橙皮书:今年DeFi里锁定的BTC数量涨了几十倍,为何这么突然呢?民道:有一个重要原因是在CeFi里抵押BTC借稳定币,不管是体验还是利率,都比CeFi要好。利率是特别直接的,DeFi用一套部署好的合约来管理整个借贷过程,CeFi是通过公司和人来做的,从成本和效率上看DeFi是在降维打击。我之前说过,DeFi里的钱其实是处在量子状态,一块钱它在借贷池里发挥作用的同时,也可以在交易池里提供流动性,取决于需求方拿这块钱去干嘛,是借钱还是来交易。传统金融不是这样的,每一笔钱都属于一个相对封闭的池子,在不同的银行或者其他机构那里保存。DeFi把这种壁垒打通了,包括国界,全世界的钱都可以在一个池子里。这样一来,DeFi的资金成本就很低,因为一份钱可以当四五份钱来用,加上最近各种组合型挖矿。CeFi呢,首先同行拆借利率要五六个点,还得有一群小哥哥小姐姐做商务,这种运营成本通常能占到利润的30%,而且它是没法随着业务量摊薄的。DeFi可怕的就是没有这个运营成本,如果把预言机的成本去掉,连服务器都不需要,以太坊系统提供了,用户自己缴纳gas费也就是手续费。这么一对比,除了那些体量特别大,或者不靠借贷赚钱的比如交易所,单纯做借贷的CeFi会很难存活。这会是DeFi第一个要颠覆的细分市场。当然现在还有很强的信息不对称,不少BTC矿工就不知道DeFi,有渠道优势的CeFi依然有市场,但是我觉得大趋势是很难挡的。橙皮书:为什么DeFi世界的利率这么低呢?民道:其实是传统世界的利率太高了,因为有各种摩擦,比如人民币和美元之间,资本管制导致的利率差异。这个利率差现在被稳定币打通了,所以政府会非常忌惮稳定币,一旦规模大了,会影响到国家的货币政策。一个中国BTC矿工,DeFi借稳定币的话只要3-5个点的成本,借人民币可能要9-12%个点,这个差异的背后,是美元和人民币两个体系之间的割裂。不止是中国,任何一个有资本管制的国家,都会受到稳定币的冲击,现在体量小,还不太明显。稳定币这种“超导体”对现有的金融体系是一把利剑。想想BTC和ETH两个龙头还没开始,现在的体量可能也很难像17年那样再涨个几十倍。不过DeFi有一个好处,就是它开始出圈了,不再单纯依赖区块链的原生资产(比如ETH和BTC),开始引入像黄金,地产,国债这些实物资产,这些资产的规模是几百万亿美元级别的。只有把资产规模做大,DeFi系统才能繁荣,协议的价值才能更高。过去DeFi协议的估值,很多时候是受公链体系的束缚,因为你依赖区块链原生资产,没法引入海量的外部世界的资产。一旦跨过这个障碍,比如我把黄金引入借贷市场,那么这个协议的价值就取决于黄金借贷这个市场有多大,和比特币的市值没关系了。从这个角度看,未来DeFi协议的估值,很可能会超越公链。橙皮书:今年DeFi里锁定的BTC数量涨了几十倍,为何这么突然呢?民道:有一个重要原因是在CeFi里抵押BTC借稳定币,不管是体验还是利率,都比CeFi要好。利率是特别直接的,DeFi用一套部署好的合约来管理整个借贷过程,CeFi是通过公司和人来做的,从成本和效率上看DeFi是在降维打击。我之前说过,DeFi里的钱其实是处在量子状态,一块钱它在借贷池里发挥作用的同时,也可以在交易池里提供流动性,取决于需求方拿这块钱去干嘛,是借钱还是来交易。传统金融不是这样的,每一笔钱都属于一个相对封闭的池子,在不同的银行或者其他机构那里保存。DeFi把这种壁垒打通了,包括国界,全世界的钱都可以在一个池子里。这样一来,DeFi的资金成本就很低,因为一份钱可以当四五份钱来用,加上最近各种组合型挖矿。CeFi呢,首先同行拆借利率要五六个点,还得有一群小哥哥小姐姐做商务,这种运营成本通常能占到利润的30%,而且它是没法随着业务量摊薄的。DeFi可怕的就是没有这个运营成本,如果把预言机的成本去掉,连服务器都不需要,以太坊系统提供了,用户自己缴纳gas费也就是手续费。这么一对比,除了那些体量特别大,或者不靠借贷赚钱的比如交易所,单纯做借贷的CeFi会很难存活。这会是DeFi第一个要颠覆的细分市场。当然现在还有很强的信息不对称,不少BTC矿工就不知道DeFi,有渠道优势的CeFi依然有市场,但是我觉得大趋势是很难挡的。橙皮书:为什么DeFi世界的利率这么低呢?民道:其实是传统世界的利率太高了,因为有各种摩擦,比如人民币和美元之间,资本管制导致的利率差异。这个利率差现在被稳定币打通了,所以政府会非常忌惮稳定币,一旦规模大了,会影响到国家的货币政策。一个中国BTC矿工,DeFi借稳定币的话只要3-5个点的成本,借人民币可能要9-12%个点,这个差异的背后,是美元和人民币两个体系之间的割裂。不止是中国,任何一个有资本管制的国家,都会受到稳定币的冲击,现在体量小,还不太明显。稳定币这种“超导体”对现有的金融体系是一把利剑。想想看,你现在还需要持有本国的货币嘛?过去稳定币不多的时候,我们时不时还得卖一点BTC平时用,还是得留一些法币。现在你就用稳定币放在那,收益比余额宝还高,为什么还要留一批法币呢?真要用再换就行了。以前可能要留半年的生活费,现在我知道很多人是只留半个月,尽量把钱都留在稳定币那个世界里,因为收益更高。资产总是停留在收益更高的地方,所以我觉得利率市场是一个至关重要的基础设施,它会让我们摆脱对法币世界的眷恋,钱可以在区块链世界里长期留下,在流转中产生收益。如此一来,DeFi就创造了一个平行宇宙,在那里的货币政策是不受现实世界央行制约的,而且那边有更好的收益率,更有吸引力。现在我们看到的还只是开始,未来会有更多的实体资产被映射到链上,比如房产,以后我们能不能抵押房产借稳定币?我觉得完全是有可能的。橙皮书:这一波DeFi的兴起,对公链有什么影响?民道:许多公链开始想这样一个问题,做一个通用公链干嘛?为何不做一个eth的侧链,来承接defi的需求?当然公链(或许可链)也不是完全没机会,比如libra就有机会,它和ETH就不在一个赛道上。但是其他那些侧重TPS的就很难,开发者是更在意生态、可组合性,还是更在意TPS呢?现在的TPS是不够用,高gas费也是严重的问题,因为它堵死了很多低价值DeFi的可能性,也就只有高收益挖矿还能跑,像Pooltogether这种,怎么玩?这里就是其他公链的机会。ETH肯定不能承接所有的DeFi,即使到2.0也不太可能,到时候DeFi的生态会更复杂。它只适合做结算层,让其他layer2或者侧链去承担更多交易行为。比如我们的dToken就是一种类似layer2的形式。橙皮书:这可能是个老问题,我发现中国在DeFi领域又落后了。民道:这一轮DeFi热,你会发现大部分基础设施型的项目都是国外的,Uniswap,Compound,Curve,Maker,USDC,而且他们都很抱团,不怎么带别人玩。我个人其实是一个自由主义者,但是事实就是,民族主义是客观存在的,不同地区和文化之间,天然就是存在隔阂的。我自己也有一个转变,过去我是彻底的国际主义者,但后来发现民族主义这种思想是很难根除的。它和政治很像,阵营就是自然形成了,你没法中立,想着和谁都做朋友,结果通常是一个朋友都没有。我觉得在区块链世界里,也是如此。虽然我们做的是全球协议,谁都能接,但是有些协议就是会不接另一些协议。国外抱团的一个结果就是,国外项目的知名度和锁仓量,都会好过国内。所以我希望国内能有这样一个联盟,不是从国家大义,单纯是从项目本身,这么大一个本土市场的联盟,对国内的DeFi项目做大声势,是有好处的。其实用户也会对本土的项目更有认同感,至少不用担心跑路了找不到。最近能看到国内的DeFi项目也在起来,DoDo在做AMM,McDex在做永续合约,dForce做协议矩阵。不过DeFi创业还是很难,不像17年公链那么百花齐放,当时可以基于以太坊改一改参数,不需要太多原创性的改进。DeFi因为涉及到金融,对安全性的要求比较高,如果只是简单复制,容易出问题。换一个角度,为什么国外的DeFi做的更好,我觉得有更深层的原因。比如Compound,A16Z投他们已经投了三年了,这真的是很有耐心的资本,国内像这样的长期资本还是太少,不要求上币或者退出,能等你三年,而且还是这种很不确定的新方向。这是一个巨大的制度性优势。国内的资本通常而言,更短期一些,不短期的通常
橙皮书 2020-09-01 15:15  btc  利率
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