一段漫长的历程 | 比特币现货交易所交易基金（ETF）在经过14年的审批后终于获批

2024 年标志着一个新时代的到来，不仅对于技术，而且对于金融来说，比特币现货 ETF（交易所交易基金）取得了重大胜利。现在是一个崇尚过去的远见和顽强的时代。

当pioneer加密货币和数字货币比特币于 2009 年 1 月推出时，它根本不像现实世界的资产或“商定的”数字价值，而是一袋几乎被忽视的黄金，因为它面临着来自各个阶段足够多的排斥。即使有了中本聪的白皮书，比特币在金融界也没有受到热烈的欢迎。

然而，尽管比特币充满希望，但它仍然笼罩在神秘和怀疑的气氛中。比特币花了几年时间才巩固其在技术、金融和数字经济领域的 价值，并在许多其他加密货币中发挥着巨大的作用。

然而，2024 年 1 月 10 日，SEC 在其正式文件中批准了所有 11 只比特币现货 ETF。美国证券交易委员会期待已久的绿灯标志着一个分水岭时刻，不仅对比特币如此，对整个加密货币行业也是如此。

14 年的历程是艰辛的，也充满了怀疑。监管障碍日益凸显，美国证券交易委员会以对市场操纵和投资者保护的担忧为由多次拒绝。像比特币期货 ETF 这样的尝试提供的风险敞口有限，未能抓住现货 ETF 直接价格跟踪的真正本质。

比特币现货 ETF 解释

最近比特币现货 ETF 的批准激起了整个金融界的兴奋。但这些工具到底是什么？它们将对 BTC 的未来以及更广泛的投资格局产生什么影响？

比特币“现货”ETF（交易所交易基金）与基于期货的基金不同，不跟踪比特币期货合约的价格。相反，他们采取更直接的方法，将基础资产（比特币本身）保存在安全的数字托管机构中。

这消除了潜在的“基差风险”，即期货价格偏离比特币实际现金价格的现象。简而言之，现货 ETF 提供了一种更直接、透明的方式来获得 BTC 价格走势的敞口，类似于传统的黄金支持的 ETF。

比特币现货 ETF 的功能与传统的 ETF 类似，例如追踪股票市场指数的 ETF。他们汇集投资者资金，购买比特币并安全持有。ETF 的每一份额都代表了集合比特币的部分所有权，允许投资者参与市场，而无需直接持有或管理加密货币。这消除了技术复杂性和潜在的安全风险，特别是对于那些加密货币经验有限的人来说，可能会扩大比特币投资者的基础。

比特币 ETF 的起源（早期和概念化2013-2017）

比特币 ETF 概念的最早火花可以追溯到 2013 年，当时 Winklevoss twins首次提出了他们的 Gemini ETF。Winklevoss Gemini Cameron 和 Tyler 都是科技企业家，他们在 2013 年提出了第一个比特币 ETF Gemini ETF 申请，开启了长达十年的监管审批之旅。

这一大胆的提议在 SEC 前主席 Jay Clayton 任职期间被断然拒绝，后者后来于 2020 年辞职并成为加密货币的支持者。有趣的是，当 Clayton 加入加密托管平台 Fireblocks 的顾问委员会时，他现在正在积极参与加密监管。

接下来的几年是创新和不确定性的严酷考验。尽管比特币的市值飙升，吸引了狂热的支持者和谨慎的观察者，但美国证券交易委员会仍然犹豫不决。监管机构对市场操纵、价格波动和区块链技术的新生状态的担忧被认为是一再拒绝后续 ETF 提案的理由，其中包括 Grayscale 试图将其比特币投资信托基金转换为现货 ETF。

然而，在遭到拒绝的同时，也出现了一些进展。技术进步改进了区块链安全和托管解决方案，解决了最初对漏洞和潜在清洗交易的担忧。比特币在全球的采用，特别是加拿大于 2021 年批准现货 ETF，成为提高可及性和市场稳定性的一个令人信服的案例研究。

在此期间，美国证券交易委员会的立场也慢慢发生了变化。Gary Gensler 于 2021 年被任命为 SEC 主席，为对话和探索加密货币的潜在监管框架带来了新的开放性。尽管有其局限性，首个在美国上市的基于期货的比特币 ETF 于 2021 年 10 月获得批准，但也让我们看到了未来的发展方向。

转折点：十年坚持终有回报（2018-2023）

虽然 2017-2018 年的加密货币繁荣和随后的崩盘给整个行业带来了冲击波，但它也起到了熔炉的作用，锻造了弹性并推动了对合规性和创新的重新关注。像 Grayscale 这样的行业人物并没有因为之前的拒绝而被吓倒，而是继续完善他们的提案，纳入关键的保障措施并解决监管问题。

这种对批准的不懈追求最终在 2023 年取得了成果。5 月，Cathie Wood 的 ARK Investments申请了现货比特币 ETF，为 SEC 的决定设定了明确的最后期限。

随后，6 月，贝莱德凭借自己的现货比特币 ETF 申请进入这一领域，在金融界掀起了轩然大波。传统金融巨头的这一举动标志着市场情绪的重大转变，表明机构对比特币潜力的信心不断增强。

接下来的几个月是一场旋风般的活动。在贝莱德此举的势头和即将获得批准的前景的推动下，来自富达和景顺等公司的大量申请蜂拥而至。8 月，Grayscale 在华盛顿巡回法院取得了关键的法律胜利，进一步强化了现货 ETF 的诉讼，迫使 SEC 重新审查其之前的拒绝。

最后，美国证券交易委员会 (SEC) 做出了一项历史性决定，批准了 11 个现货比特币 ETF 提案，其中包括来自贝莱德 (BlackRock)、富达 (Fidelity) 和 VanEck 的提案。这一刻标志着长达十年的斗争的高潮，标志着投资者参与加密货币领域的主流接受。

加密货币领域的涟漪：比特币现货 ETF 的影响 (2024)

现货ETF的到来已撒下一张大网，在金融界的各个领域掀起了涟漪。现货 ETF 带来了很多潜力和挑战，对市场稳定、机构采用和监管监督产生重大影响。有积极预测称，比特币现货ETF 推出后，比特币市值可能突破1 万亿美元。

让我们思考一下这个关键时刻的更广泛意义，它对金融的未来意味着什么，以及技术与传统金融体系之间的关系。

投资者的十字路口

对于散户投资者来说，现货ETF提供了一种方便且熟悉的方式参与比特币市场，而无需直接持有加密货币。这为更广泛的采用和增加流动性打开了大门，有可能导致更顺畅的价格发现和减少波动性。美国颇具影响力的杂志《福布斯》预测，随着比特币现货 ETF 的批准， 比特币价格将高达8 万美元。

2024 年也将是一个好的一年，即使不是加密货币尤其是比特币最好的季节之一，因为这是比特币减半的季节，这将对加密行业产生又一个巨大的影响。

然而，比特币的固有风险，包括价格波动和潜在的欺诈风险，绝不能低估。投资者应以谨慎乐观的态度对待现货 ETF，确保在冒险之前正确了解技术、市场动态和相关风险。

机构拥抱比特币

现货 ETF 的到来标志着机构接受比特币迈出了重要一步。贝莱德和富达等知名金融机构的参与增强了加密货币的可信度，并为与传统金融产品和服务的进一步整合铺平了道路。

人们仍然担心机构参与对市场操纵和潜在利益冲突的影响。然而，监管监督和健全的合规框架对于确保所有参与者的公平和透明市场至关重要。

市场重新定义

通过引入机构投资者及其风险管理专业知识，现货 ETF 可能会带来更大的市场稳定性。这可以减轻加密货币市场的一些固有波动性，吸引更广泛的投资者并促进可持续增长。

SEC 的批准代表着谨慎的接受，而不是空白支票。可能需要进一步明确监管并可能对现有框架进行调整，以有效应对加密货币融入主流金融体系所带来的独特挑战。

超越比特币

现货 ETF 可以作为投资者探索更广泛的加密货币领域的门户。它们的熟悉性和易用性可能会鼓励探索其他有前途的基于区块链的项目，从而加速加密货币生态系统的整体增长和发展。

现货 ETF 的成功将取决于区块链技术和相关基础设施的持续发展。可扩展性、安全性和用户体验仍将是确保加密金融产品顺利运行和广泛采用的关键关注领域。

2024 年 1 月 10 日批准的 11 种现货比特币 ETF 产品（及其股票代码）是：

•贝莱德的 iShares 比特币信托 (IBIT)

•ARK 21Shares 比特币 ETF (ARKB)

•WisdomTree比特币基金（BTCW）

•景顺银河比特币 ETF (BTCO)

•按位比特币 ETF (BITB)

•VanEck 比特币信托（HODL）

•富兰克林比特币 ETF (EZBC)

•富达明智起源比特币信托（FBTC）

•Valkyrie 比特币基金 (BRRR)

•灰度比特币信托（GBTC）

•Hashdex 比特币 ETF (DEFI)

结论

比特币现货 ETF 的批准不仅对于加密货币本身，而且对于整个金融格局来说都是一个分水岭。它标志着比特币传奇的新篇章，可以在现有金融体系的框架内利用其颠覆性潜力。

此外，这条前进的道路充满机遇和挑战。监管法规和解决投资者风险担忧对于确保与传统金融体系和监管机构的无缝整合非常重要，这对于决定这一技术飞跃的最终成功至关重要。

写在最后

比特币现货 ETF 的批准不仅仅是监管绿灯；这是比特币登上金融主要舞台的响亮宣言。

然而，旅程还远没有结束。此次批准是一个里程碑，而不是终点。当我们站在这个转折点时，重要的是要记住诞生 BTC 的反抗精神。它诞生于对自治、摆脱集中控制和更公平的金融体系的渴望。

虽然 ETF 在这个去中心化的世界和既定的金融秩序之间架起了一座桥梁，但重要的是不要忽视这些核心原则。