比特币减半生存手册 到正确哈希值的矿工会获得比特币奖励。(图1:近期比特币网络出块及奖励情况,Mempool)中本聪希望通过减半机制使比特币成为类黄金的稀缺资源,在不涉及中央集权机构发行货币的前提下,提供了一种将货币单位分配到流通流域的一种方法。二者在开采和供应模式上具有相似性。黄金开采是需要消耗昂贵的设备和器材,支付高额的人工成本和运输费用,从金矿中获得奖励(黄金)并注入到市场中。随着被开采的黄金数量越来越多,未出世黄金的开采难度也大幅提升。在比特币网络中,矿工消耗资源(CPU和电力)处理交易,获得BTC激励,并将其最终注入到二级市场。本次减半后,区块奖励将从6.25BTC变为3.125BTC。对于矿工收益的影响,需要从不同阶段去探讨。例如,第一次减半后,矿工获得比特币数量由50个减少到25个,随后比特币价格从几美元涨到数百美元,矿工收入水涨船高,大幅上涨的价格补偿了减半带来的影响。2024年铭文的出现,为比特币矿工提供了额外的收入来源。此外,比特币网络内置了难度调整机制,它会通过动态调整挖矿难度来应对网络算力(哈希率)的变化,以此维护矿工的收益水平。难度调整机制以2016个区块(约两周)为一个调整周期,根据上一个周期的实际出块时间进行调整,低于两周增加难度(最多4倍),高于两周则降低难度(最多75%)。(图2:哈希率&挖矿难度,Mempool)将过去几次减半,与矿业的发展和比特币网络的生态结合起来,比特币已然形成了一个价1:近期比特币网络出块及奖励情况,Mempool)中本聪希望通过减半机制使比特币成为类黄金的稀缺资源,在不涉及中央集权机构发行货币的前提下,提供了一种将货币单位分配到流通流域的一种方法。二者在开采和供应模式上具有相似性。黄金开采是需要消耗昂贵的设备和器材,支付高额的人工成本和运输费用,从金矿中获得奖励(黄金)并注入到市场中。随着被开采的黄金数量越来越多,未出世黄金的开采难度也大幅提升。在比特币网络中,矿工消耗资源(CPU和电力)处理交易,获得BTC激励,并将其最终注入到二级市场。本次减半后,区块奖励将从6.25BTC变为3.125BTC。对于矿工收益的影响,需要从不同阶段去探讨。例如,第一次减半后,矿工获得比特币数量由50个减少到25个,随后比特币价格从几美元涨到数百美元,矿工收入水涨船高,大幅上涨的价格补偿了减半带来的影响。2024年铭文的出现,为比特币矿工提供了额外的收入来源。此外,比特币网络内置了难度调整机制,它会通过动态调整挖矿难度来应对网络算力(哈希率)的变化,以此维护矿工的收益水平。难度调整机制以2016个区块(约两周)为一个调整周期,根据上一个周期的实际出块时间进行调整,低于两周增加难度(最多4倍),高于两周则降低难度(最多75%)。(图2:哈希率&挖矿难度,Mempool)将过去几次减半,与矿业的发展和比特币网络的生态结合起来,比特币已然形成了一个价值闭环。比特币减半,BTC价格上涨,矿工竞争升级,挖矿技术和硬件需求增高,哈希率上涨,比特币网络难度提升,矿工成本增加,出块效率提高,比特币网络价值提升。整个过程中,良币驱逐劣币,高效矿工取代效率较低的矿工,比特币网络生态得以发展。减半机制的本质是促使矿工维持比特币网络的长期价值和网络整体的安全性。一方面比特币的减半机制可以供应控制通货膨胀,通过稀缺性增强以实现其代币的价值存储;另一方面,挖矿奖励减少,矿工会更多地依赖交易费用作为收入来源,从而推动整个网络交易的活跃度和效率,并确保网络的安全性和抗攻击能力,以此提升比特币网络的价值。思考:「减半行情」的真相?在我们所接收到的信息里,潜移默化地忽视了隐藏的「必要条件」。结合比特币的减半本质,减半带动行情,大部分人容易忽视的必要条件是共识。这是符合货币属性的解释,共识决定了流通范围,流通增多,价格也随之提高。(图3:比特币减半时间线,CoinMetrics)对比特币价值认同的人越多,用户数越多,参与流通的人越多,流动性增加,价格走势上涨,这是正常的行情逻辑,比特币的价格与共识应是呈现正指数相关的。纵观过往的比特币价格走势,几次不符合水平抛物线走势的冒顶价格背后,无不存在外因对于比特币市场的影响。2013年:Mt.Gox出现大量可疑交易行为,两个机器人账户Markus和Wiley执行了大规模的比特币买入订单,价格大幅拉升。2017年:2017年10月1日至12月16日,比特币价格从4403.74美元上涨至19497.4美元的高点,在此期间,USDT增发了28次,总计增发数量为7.05亿2024年:3月12日,比特币ETF净流入超过10亿美元,随后,比特币价格破7.3万美元,创历史新高。比特币的地位动摇?摩根大通的分析师曾表示:以太坊将会在2024年超过比特币。他认为坎昆升级会增强以太坊的竞争力,同时比特币减半和ETF等利好因素已经作用到比特币的价格中,后劲不足。很多人认为,抛开比特币的避险属性,以太坊的智能合约、DApps能够创造更多的增长机会。此外,BNB、SOL等区块链网络的崛起,为加密世界带来了多元的金融产品和服务,这对寻求多样化投资组合和更高潜在回报的投资者无疑是更具吸引力的。过去,比特币更多被看作是一种价值储存手段;如今,比特币网络不再仅限于作为货币的交易媒介,而是赋予了NFT和代币化等新功能。从链上价值来看,坎昆升级后,L2在Gas费用、吞吐量等方面初见成效,但以太坊本身Gas费用优化情况不够明显。而且,以太坊开发者需要考虑链上活动增加所带来的压力影响,想要实现Rollup扩展的最终形态,仍需进行大量的开发。2024年,比特币网络Ordinals和BRC-20代币标准的创新标志着比特币获得重大突破。Ordinals协议允许在比特币区块链上记录任意数据,在链上部署、铸造和转移可替代代币,创建数字艺术品或NFT。对于比特币生态而言,这无疑是一次0到1的突破,让DeFi在比特币网络成为可能。从价格表现来看,原本坎昆升级和以太坊ETF会成为其突破高点的新叙事。谁想到外加半路又杀出了程咬金,Meme的阶段性狂热让市场资金一股脑奔向了SOL生态,以太坊ETF决议时间推迟也是加重了市场唱衰情绪。截至4月19日,以太坊的价格较升级前的最高点回撤超24%。反观比特币,3月中旬其价格达到了创纪录的73798美元,占据加密货币市场近55%的市值份额,是2021年4月以来的最高水平。(图4:加密货币价格&占比,CMC)此外,比特币是中本聪对于2008年金融危机反思的产物,他希望构建一个有序、公正、以公共利益为导向的去中心化金融系统,以应对传统金融体系的局限性和危机。而如今,「财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘」的情况正在上演。日元、印度盾、韩元等货币体系在强美元指数和国际资本做空的压力下面临严峻考验,日元汇率跌至34年以来的低位。美国自身也将面临断腕的取舍,美元体系信用崩塌,货币硬通货属性变弱,美元不再是「美金」。投资者需要重点考虑当市场出现广泛的流动性紧缩时的利空情况。•资产变现压力:流动性紧随意味着信贷难度提升,违约风险增加,需要通过变现资产来增加流动性储备,因此可能会导致比特币被抛售。•市场恐慌压力:流动性紧缩会伴随着经济的不确定性和市场恐慌情绪增加,投资者会倾向相对保守的投资策略。•市场深度隐患:流动性本身对市场运作极为重要,当流动性紧缩时,市场吸收大额交易的能力下降,即市场深度下降,可能会出现小额交易使价格发生较大波动。PayPal联合创始人PeterThiel曾在公开场合表示:「中央银行已经破产,我们正处于法定货币制度的末期。比特币是整个传统金融体系的最终替代品」。目前,比特币的市场资本化程度位居全球资产排行第10位,庞大的共识基础和其在金融市场的重要性已然不言而喻。(图5:比特币与黄金、白银以及特斯拉的市值对比,8marketcap)ETF拉减半的后腿?近几年,加密世界与传统金融市场之间的联系越发紧密,如比特币ETF获批,灰度、贝莱德等金融机构通过持有比特币,为传统金融市场投资者提供了创新的投资产品。华尔街知名投资机构JMPSecurities曾发布研究报告称,预计在未来三年,跟踪比特币(BTC)的现货ETF可能将有高达2200亿美元的资金流入规模。他们认为,资金流量将会继续大幅增长,监管的批准只是「更长的资本配置过程」的开始。2024年迄今,比特币ETF已积累高达约560亿美元规模的资产。但最近情况发生了变化,比特币ETF连续5日出现净流出,总流出超3.19亿美元。通胀尚未得到控制,国债变风险资产,投资者对市场信心大受影响。比特币价格也产生较大波动,较前不久历史高点跌超1万美元。不得不感叹,起落皆因ETF。(图6:比特币近期价格,Investing)比特币ETF的出现,让市场动态发生了变化。比特币ETF允许投资者通过传统的投资渠道间接投资比特币,投资者需要在考虑减半影响时多予以关注。1.比特币ETF提高了流动性,吸引大量机构投资者和资金,会在减半前后对比特币价格产生影响。2.比特币ETF使得比特币需求增多,流通中的供应量减少,容易影响投资者对减半周期市场预期的准确判断。投资者需要区分减半预期与减半后的实际情况。受比特币ETF影响,市场可能在减半前就已经反映了预期,导致减半后价格出现调整。3.长期持有者在减半期间的行为对市场供需平衡有显著影响。如果长期持有者选择在减半后出售比特币,会增加市场上的供应,从而对价格产生压力。而ETF的资金流向情况可能会影响长期持有者的决策,从而进一步影响市场的供需平衡。巨鲸掌舵减半变洗牌?根据Glassnode的报告显示,目前有流动性的比特币大概在231.7万枚,仅占目前流通总量的11.7%。传统金融机构的入局无疑加速了比特币市场转入机构主导的步伐。机构入场为比特币市场带来的是更为严格的投资流程和风险管理措施,会提高市场的流动性和深度,催化加密市场向成熟发展。而且随着机构投资者的参与,必然会对监管框架提出了更完善的要求,以保护投资者
奔跑财经 2024-04-20 11:06  比特币减半  周期  挖矿难度
Meme 造富热潮加持,2024年的公链之争,SOL能颠覆ETH吗? 目价值角度看SOL,发现以下三个问题。Q1.在SOL生态中,作为普通投资者,无法参与到出块验证中。概念上,SOL提出了一种新的区块链架构(PoH,历史证明)。借助PoH,SOL解决了链上验证交易环节费时费力的情况,无需多次相互通信,每个节点可独立完成各自的验证阶段。在SOL中,由领导者(Leader)和验证者(Validators)执行交易过程。其中,领导者负责通过哈希函数生成PoH序列,提供全局一致性和可验证的时间流逝;创建新的区块,处理交易。验证者负责验证交易的有效性、执行结果和状态变更。通常情况下,普通投资者很难成为领导者/验证者参与到1.在SOL生态中,作为普通投资者,无法参与到出块验证中。概念上,SOL提出了一种新的区块链架构(PoH,历史证明)。借助PoH,SOL解决了链上验证交易环节费时费力的情况,无需多次相互通信,每个节点可独立完成各自的验证阶段。在SOL中,由领导者(Leader)和验证者(Validators)执行交易过程。其中,领导者负责通过哈希函数生成PoH序列,提供全局一致性和可验证的时间流逝;创建新的区块,处理交易。验证者负责验证交易的有效性、执行结果和状态变更。通常情况下,普通投资者很难成为领导者/验证者参与到出块验证中。一方面是因为两者均由PoS共识算法产生,验证者需要持有一定数量的SOL作为质押,持有越多,被选为验证者的机会也越大。另一方面,是因为SOL超高性能的表现是以节点的高配置硬件为基础的。在SOL中,执行一笔交易的完整路径如下:1.领导者接收到来自用户的交易,通过PoH生成一个连续的、不可逆的时间序列,确保所有交易都有一个确定的顺序。2.交易被处理后,领导者会更新系统状态,并将这些变更打包成一个区块。区块内包含了一系列交易、执行结果以及状态的变更。3.之后,领导者会对块的状态进行签名,并广播给Solana中的验证者。4.验证者节点接收到区块后,对其进行二次验证。5.当足够多的验证者完成同一区块的验证(达成共识),该区块会被添加到链上。俗话说人靠衣装马靠鞍。被称为「速度最快的智能合约区块链」的SOL,完整跑完上述的一整套出块验证流程,是需要依托节点强劲的硬件设施。例如,快速的CPU和大量的RAM,用于保持系统的高性能。官方给出的最低配置建议是AMDRyzen3950x的CPU和32GB的RAM。单就RAM一项来说,32G的配置已经是专业发烧友或是工作站的配置水平,通常适用于公司、政府以及研究机构。此外,节点还需要配置快速的SSD和大容量的存储设备、高速的网络连接以及高性能的GPU等。这对于本就牺牲去中心化的「纯性能公链」来说,无疑更是促成了巨鲸和寡头的形成。这也是为什么,SOL的验证者多是机构。这种以设备成本为代价实现了纵向扩容的方法,也正是SOL被诟病过分中心化的根源。而从价值投资角度来看,去中心化始终是区块链世界的核心叙事。SOL背道而驰的价值终究需要落在,能否开拓加密世界新契机上。但不可否认的是,SOL生态中的MEME的火热,主要得益于SOL低廉的交易费用。此外,坎昆升级后,市场情绪未得到满足,而二者在币价上的投资空间存在一定差异,使得大量资金转向SOL。行情数据显示,Dencun升级后,ETH跌破3800美元,SOL则涨至两年多来最高。Glassnode的联合创始人表示,2022年底以来,SOL一直在强劲反弹,如今SOL/ETH比率一直在飙升,SOL的价值相对ETH正在增加。他预测SOL/ETH配对可能会达到0.76的峰值,甚至更高。所以,对于这个问题,你的选择是?Q2.SOL虽然交易速度快,但系统稳定性不足,一度沦为「宕机链」。SOL最近一次停机发生在今年2月6日,时长接近5小时。在此,奔跑财经整理了SOL自2021年上线至今的全部停机事件及每次时长。其中,2022年是SOL宕机最为频繁的一年,大小事件共计14次。随后SOL引入QUIC,宕机事件得到缓解。详情见下图。宇宙的尽头是铁岭,而公链的尽头是TPS。因为它直接影响了交易手续费和用户生态。加密风险投资公司FrameworkVentures的BrandonPotts解释了ETH和SOL增长路径之间的差异:“以太坊正在寻求无懈可击的安全模型。如果你愿意的话,他们会寻求更多的结算层、更多的高价值交易。但对于SOL,他们追求的是高速度、低延迟、高性能、低成本。所以我并不是想让这两个人相互对立,但他们是从两个极端开始的。”SOL想要打造对标Visa、Nasdaq的去中心化支付交易平台,追求高性能的TPS,势必是要以牺牲系统的安全性为代价的。这也是SOL过去频频出现宕机的主因。与以太坊PoS共识机制不同的是,在SOL上,领导者的投票实际上是通过验证者对领导者生成的区块进行确认的过程来实现的。共识投票被当作一种交易事件来处理,其发布的交易序列包含节点投票Vote,而这些投票占据了SOLTPS70%以上。此外,SOL会提前公布每个周期的领导者,去除共识投票中互换投票信息的过程,避免了因传播、验证而消耗带宽资源。这意味着,领导者有可能会遭受有预谋的DDoS攻击,使SOL网络在安全性方面存在隐患。另外一点,以太坊网络中存在一个所有节点共享的关键组件——全局交易池。全局交易池作为待处理交易的暂存区,是交易被矿工打包进新区块前的「暂存点」。全局交易池会按照一定的规则对交易进行排序。重要的是,全局交易池会过滤那些违规交易,比如重复交易、垃圾交易,以保证交易的有效管理。它的本质其实是数据的缓冲区,用来提升公链的可用性。在SOL网络中,根据上文给到的完整交易路径可知,领导者在交易中承担了主要任务,验证者则负责块的二次验证,这就意味着当遇到流量峰值的时候,领导者通常会面临较大的工作压力,容易引发宕机风险。SOL面临着安全性及可用性的困境,你的选择是?Q3.SOL新叙事好坏参半,未来何期?根据区块链分析平台Artemis的数据显示,SOL稳定币每周转账量达到3647亿美元,超越以太坊网络的1529.9亿美元,成为每周稳定币转账量第一的区块链。Tron和BNBChain等其他顶级链的交易额分别为1015.7亿美元和227.5亿美元。这意味着SOL在Web3领域的影响力越来越大。RealVision的联合创始人兼首席执行官在采访时表示,Solana的价格将升至750美元至1,000美元之间,并将最终成为加密货币领域的第三大代币。SOL目前最大的竞争优势来源于交易费用远远低于以太坊,但在生态规模上较以太坊发展差距较大。尤其坎昆升级后,以太坊交易费率下降10倍以上,就成本及波动风险等因素考虑,以太坊现有项目不会进行迁移。SOL可用性低的帽子如何才能脱掉成为关键转折点。这就不得不提SOL目前正积极推进的Firedancer。Firedancer是SOL网络的新型验证者客户端,它的主要目标是提高网络的速度、可靠性和验证者的多样性,是解决SOL过去网络中断问题的长期解决方案,届时TPS将获得进一步提升。基于Firedancer对SOL性能的进一步提升,支付巨头Visa也在积极扩展其服务到SOL上,目前正在测试通过SOL完成稳定币结算的服务。这将是传统支付系统与新兴数字货币领域融合的一个重要步骤。所以,计划在2024年上半年推出的Firedancer势必会成为SOL发展的利好推手。另外,在生态层面,SolanaDePIN(去中心化物理基础设施网络)也展现出较为积极的发展势头。DePIN被视为是SOL生态中极具潜力的投资领域,是许多DePIN项目的首选区块链平台,涵盖了计算、存储、通信技术以及数据收集等多个领域项目。目前Web3领域的整体估值不到400亿美元,而根据Messari报告显示,DePIN目前的总可用市场总量大约在2.2万亿美元,预计到2028年可能达到3.5万亿美元。当然,潜在风险项也需重点关注。1.FTX破产事件进入索赔阶段,其被清算的加密资产中,包括大量的SOL代币,市场或将会迎来持续抛售压力。2.Meme代币引发狂热行情对SOL币价产生刺激作用,外加加密世界熊市周期结束,减半等利好接踵而至,巨鲸消化头寸获利了结会成为不确定因素。那么,最后一道选择题,你的选择是?结语:杀手级公链该如何定义?这绝不是狂热的Meme可以给出的答案。SOL与ETH,两条不同走向的公链,终究还是会回到「用户」这一原始诉求竞争的层面。颠覆这个词曾被用于描述过很
奔跑财经 2024-03-29 15:31  Meme  SOL  公链之争  ETH
稳定币不稳定?Tether的USDT面临监管挑战与市场质疑的双重考验 产生深远影响。目前,USDT的市值已超过1110亿美元,其稳定性和监管合规性受到市场参与者的密切关注。市场稳定性的考验:德意志银行与RippleCEO的风险警示德意志银行的分析师对稳定币市场进行了深入分析,他们研究了自19世纪以来的334种货币挂钩情况,发现其中只有14%能够持续稳定。这一发现对像USDT这样的稳定币的长期稳定性提出了质疑,因为历史上大多数挂钩货币最终都未能维持其价值稳定。Ripple首席执行官BradGarlinghouse对Tether及其USDT稳定币的稳定性表示担忧。他在公开场合发表评论,认为美国政府对Tether的监管行动将对整个加密货币生态系统产生重要影响。Garlinghouse的这些言论可能会加剧市场对USD1110亿美元,其稳定性和监管合规性受到市场参与者的密切关注。市场稳定性的考验:德意志银行与RippleCEO的风险警示德意志银行的分析师对稳定币市场进行了深入分析,他们研究了自19世纪以来的334种货币挂钩情况,发现其中只有14%能够持续稳定。这一发现对像USDT这样的稳定币的长期稳定性提出了质疑,因为历史上大多数挂钩货币最终都未能维持其价值稳定。Ripple首席执行官BradGarlinghouse对Tether及其USDT稳定币的稳定性表示担忧。他在公开场合发表评论,认为美国政府对Tether的监管行动将对整个加密货币生态系统产生重要影响。Garlinghouse的这些言论可能会加剧市场对USDT稳定性的担忧,并影响投资者对稳定币的信心。Tether因其储备金问题而受到监管机构的处罚。2021年,Tether因就其储备金的充足性发表了不实声明,遭到商品期货交易委员会(CFTC)4100万美元的罚款,并且与纽约州总检察长办公室达成了1850万美元的和解协议。这些事件不仅对Tether的声誉造成了损害,也引发了市场对其财务实力和透明度的进一步质疑。全球监管压力:MiCA法案与OFAC制裁欧盟的加密资产市场监管法案(MiCA)旨在为加密资产提供一个全面的监管框架,该法案可能会对稳定币市场产生重大影响。MiCA法案提出了对稳定币的严格要求,包括透明度、治理和准备金管理等方面。这些规定可能会导致稳定币发行人,包括Tether,必须对其运营模式进行调整以符合新的监管标准,从而影响其在欧盟的业务和市场地位。此外,Tether已经响应美国外国资产控制办公室(OFAC)的制裁,实施了钱包冻结政策。这一政策的实施显示了Tether对遵守国际制裁规定的承诺,同时也反映了监管环境对加密货币行业的影响。通过冻结与受制裁个人或实体相关的钱包,Tether正在采取积极措施以避免潜在的法律和合规风险,这可能会成为其他稳定币发行人遵循的先例。这些全球性的监管发展对稳定币市场来说既是挑战也是机遇。一方面,更严格的监管可能会限制稳定币的增长和创新;另一方面,合规性提高和监管明确可能会增加用户和投资者对稳定币的信任,从而促进整个行业的健康发展。随着全球监管机构加强对加密货币的监管,稳定币发行人必须在维护其全球业务的同时,适应不断变化的监管环境。市场主导与风险权衡:USDT的垄断问题USDT作为市场上最大的稳定币,其超过69%的市场占有率,给市场带来了一定的正负面的影响。正面影响在于USDT为全球加密货币交易提供了一个广泛认可的、稳定的价值存储和交易媒介,促进了市场的流动性和加密货币的普及。然而,这种市场主导地位也引起了对单一稳定币集中风险的担忧,尤其是在透明度和监管合规性方面。如果USDT出现问题,可能会对整个加密货币市场造成重大冲击。摩根大通对USDT的市场垄断地位表示担忧,认为这种垄断可能会限制市场竞争,抑制创新,并可能给整个加密货币生态系统带来更广泛的风险。此外,摩根大通还指出,Tether的合规记录和透明度问题可能会在监管审查下加剧,从而影响USDT的稳定性和市场信任。在此背景下,Ripple首席执行官BradGarlinghouse的观点也值得关注。Garlinghouse在批评SEC的监管策略时,也表达了对整个加密货币行业监管压力的担忧。他认为,尽管当前存在监管挑战,但加密货币市场将继续保持其增长和发展的趋势,并且监管压力最终只会被视为市场的一个小插曲。Garlinghouse的这些评论反映了对加密货币长期韧性的信心,以及对当前监管环境的关注。Tether的透明度与合规努力Tether一直在努力提高其运营的透明度和信任度,以回应市场对其储备金和偿债能力的质疑。为了增强信任,Tether采取了多项措施,包括定期发布其储备金的透明度报告,这些报告详细说明了支持USDT的资产组成。此外,Tether还与外部审计机构合作,对其储备金进行审计,以确保其稳定性和合规性。Tether还积极响应监管要求,与全球监管机构保持紧密合作。这种合作包括遵守反洗钱(AML)和客户身份识别(CDD)规定,以及实施其他合规措施来防止非法活动。Tether的首席执行官PaoloArdoino强调了与监管机构合作的重要性,并表示Tether致力于教育监管者理解稳定币技术,并提供关于如何正确看待这项技术的指导和意见。这些努力对于Tether在不断变化的全球监管环境中保持其市场地位至关重要。随着监管机构加强对稳定币的监管,Tether的透明度和合规努力有助于减少监管不确定性,增强用户和投资者的信心。同时,这也为其他稳定币发行人树立了合作与合规的典范,促进了整个行业的健康发展。稳定币的未来:监管框架下的市场发展随着全球监管机构对稳定币的监管趋严,预计稳定币市场将朝着更高的透明度和合规性方向发展。加强监管可能会带来短期内的市场调整,但长期来看,明确的监管框架有望为稳定币市场提供稳定性,增强用户和投资者的信心。监管的明确性将有助于区分合法和合规的稳定币项目,推动市场的健康发展和创新。对于Tether而言,新的监管环境既是挑战也是机遇。为了维护其市场地位,Tether需要继续展示其对合规的承诺,通过与监管机构的合作,不断调整和优化其业务模式以适应新的监管要求。Tether可能会通过增强内部控制、提高运营透明度、以及积极参与行业标准的制定来巩固其市场领导者的地位。此外,Tether还需要关注来自其他稳定币的竞争,如USDCoin(USDC)和Binance的FirstDigitalUSD(FDUSD)等,这些竞争对手也在积极寻求市场份额,并可能利用Tether面临的监管压力来吸引用户。因此,Tether的长期成功将取决于其适应性和创新能力,以及其在不断变化的市场中保持用户信任的能力。稳定币市场的未来展望在监管加强和市场对稳定性要求提高的背景下,稳定币市场的未来发展可能会呈现几个关键趋势。首先,预计稳定币的发行和运营将更加透明,以满足监管要求和投资者的期望。其次,市场可能会看到更多合规的稳定币项目出现,这些项目能够提供清晰的资产储备证明和合法的业务模式。此外,随着监管框架的明确,机构投资者可能会更加自信地进入市场,为稳定币市场带来新的增长机遇。对于Tether和USDT来说,保持市场领先地位的关键在于持续的合规努力和对监管变化的快速响应。Tether需要继续与全球监管机构合作,确保其运营符合国际标准,同时保持与用户的沟通,增强市场对其稳定币的信心。此外,Tether可能会通过技术创新来提升USDT的实用性和效率,如通过集成区块链技术如闪电网络来提高交易速度和降低成本。长期来看,Tether和USDT的市场地位还将受到新兴稳定币竞争者的影响。为了保持竞争力,Tether需要不断创新,探索新的应用场景和市场,同时保持其产品的吸引力和相关性。这可能包括扩展到DeFi(去中心化金融)领域、提供更多与稳定币相关的金融服务,以及通过合作伙伴关系和战略联盟来扩大其全球影响力。结论USDT作为市场上最大的稳定币,正面临一系列监管挑战和市场稳定性问题。德意志银行的风险警示、Ripple首席执行官BradGarlinghouse的言论,以及美国政府的潜在行动,都对USDT的稳定性和市场信任度提出了疑问。此外,Tether因储备金问题而受到的监管处罚进一步加剧了市场对其偿债能力的担忧。在这一背景下,Tether的透明度和合规性成为了市场关注的焦点。展望未来,合规性、透明度和信任度对于USDT乃至整个稳定币市
奔跑财经 2024-05-11 20:01  稳定币  Tether  USDT  监管  挑战
加密世界探索:破顶的比特币还是否需要从ETN中获益? 资者按一定金额向持有者偿付,到期日通常为10年以上。与普通债券不同的是,投资者持有的是在一段时间内根据投资标的价格指数涨跌兑付资金的承诺,其收益为在此其基础上减去必要的管理费,不在存续期支付利息。全球第一只ETN是摩根士丹利在2002年3月发行的BOXES,其投资标的是一只生物科技指数的走势。以BOXES示例,设定其面值为1万美金,债券期为30年(即摩根士丹利需要在30年后支付债券持有人与生物科技指数完全相同的报酬)。30年后,这只生物科技指数涨了310%,那么摩根士丹利需要支付投资者4.1万美元(未扣除管理费用)。ETN的投资标的通常为投资门槛较高的指数,如大宗商品指数、汇率指数、波动率指数等。从金融产品角10年以上。与普通债券不同的是,投资者持有的是在一段时间内根据投资标的价格指数涨跌兑付资金的承诺,其收益为在此其基础上减去必要的管理费,不在存续期支付利息。全球第一只ETN是摩根士丹利在2002年3月发行的BOXES,其投资标的是一只生物科技指数的走势。以BOXES示例,设定其面值为1万美金,债券期为30年(即摩根士丹利需要在30年后支付债券持有人与生物科技指数完全相同的报酬)。30年后,这只生物科技指数涨了310%,那么摩根士丹利需要支付投资者4.1万美元(未扣除管理费用)。ETN的投资标的通常为投资门槛较高的指数,如大宗商品指数、汇率指数、波动率指数等。从金融产品角度来说,ETN为投资者提供了更为多元的投资选择,且是一些很难接触的产品。从风险角度来说,由于ETN是由发行方担保的金融产品,没有其他资产支撑,投资者或会面临一定的风险敞口。因此,监管部门通常会对ETN发行人设定一定的门槛。ETN与ETF的区别对加密世界的影响比特币ETN并不是一种全新的加密货币衍生品。早在2015年,比特币ETN就已经获得瑞士监管机构的批准上市。2018年,在当时比特币ETF获批无望的情况下,名为BitcoinTrackerOne的比特币ETN在美国市场上市。这是美元持有者首次可以在不持有比特币的情况下投资比特币。但是,由于金融产品特征的差异。比特币ETN更多被投资者看作是比特币ETF的「软替代品」,对市场并未形成较大的牵引力。如今,比特币ETF已经获批,新的比特币ETN产品或将更难引发新的市场叙事。从产品特性角度看。对于加密世界而言,ETN虽然为那些无法直接购买加密货币资产的投资者提供了新的选择,但其本质并不涉及持有相关资产,只是通过追踪价格走势来让用户参与投资,并不能如ETFs一般吸引资金流入,且不会对供需产生影响。对于以太坊ETN产品,虽然监管机构将获批时间推迟,市场对于加密货币产品的投资需求也与日俱增,但由于以太坊ETF本身已属于箭在弦上的状态,市场期望堆积已久,以太坊ETN产品或将不会引发较强烈的市场情绪,仅会存在一些期望声量。透过现象看本质,加密货币本身价格波动频繁,这与ETF所具备的市场规模和流动性更为匹配。ETN体量小,市场号召力不足,并且投资者会面临市场和发行方的双重风险。从监管角度来看,英国金融监管机构允许认可的投资交易所推出加密货币ETN,是英国加密货币领域监管前进的一大步。在欧盟通过MiCA(MarketsinCryptoAssetsRegulationbill)法规后,英国一直致力于将加密货币纳入其现有监管框架。2022年4月,英国政府发布了一项愿景,旨在将英国打造成全球加密货币投资中心,并承诺为加密世界的发展创造适宜条件。然而,这一目标的实施难度较大,需要积极探索如何在金融创新和监管之间取得平衡。作为全球金融中心之一,英国面临着加密货币的去中心化、匿名性和跨境特性所带来的挑战,这些特点对传统金融体系具有颠覆性的影响。在这种情况下,ETN作为一种加密货币金融产品的创新形态,可以为构建完善的监管措施提供实践案例参考。同时,ETN不会直接影响加密市场,从而避免了可能引发较大震荡的风险。监管环境对于不断成熟的加密货币市场发展有着至关重要的影响。从全球范围来看,世界各国对待加密货币的态度各有不同,但不难发现,近几年各国家和地区对于加密货币的态度正逐渐转变为积极。比特币ETF在美国获批之后,主流金融市场对比特币等加密货币的认可进一步提升,对全球其他国家的监管态度也一定产生影响。而此次英国金融行为监管
奔跑财经 2024-03-13 14:50  比特币  ETN
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