从数字货币的角度理解市场有效性、市场中立、均值回归 可被略窥一二。加密数字货币作为新兴的一个资产类型,市场有效性必然低于传统金融市场,资产定价理论也不适用于加密数字货币,所以市场难以对加密数字货币合理定价。早年间市场主要是散户参与的特征显露无余,但近年来随着专业机构参与者比例的增大市场的有效性得到进一步加强。学术界对加密市场的有效性也做了一些研究,描述了如何通过数学模型定量的分析加密数字货币市场有效性的变化,Sharpdata之后也将从论文中分享一些结论给大家。只有理解市场的有效性,并合理的评估市场的表现才是迈出数字货币投资的第一步。我们据此决定应在多大程度上依赖传统技术指标,多大程度上跟踪指数投资。否则我们只能在牛市满足于资产的增长,而忽略了其中有多少是源于市场本身的增长。另一个阻碍大多数投资人进入加密数字货币市场的原因是市场的高度波动性。波动性或者至少是向下的波动性常被认为是评估风险的指标。人们常常在熊市时谈论众多数字货币跌去了90%的市值,把风险视作最大的敌人,而疯牛持续一段时间的时候,人们又往往会说:“风险是我的朋友。承担的风险越多,收益就越大。给我更多的风险吧。”事实上这部分人往往在市场中一败涂地。我们要明白波动性不是我们真正的敌人,通过一定的方式可以很大程度上减小波动性带来的风险,比如合理的投资分散化、对冲、保持市场中立(MarketNeutral)策略等。市场中立是指并不对市场的牛熊做出预测,同时寻找市场中高估和低估的机会做空和做多,从而期望在牛市和熊市中都能盈利。比如可以分析数字货币底层价值和当前价格从而评估多种数字货币估值水平,同时做多和做空。当然也可以利用历史统计特性得出多个高度相关的数字货币,在价格偏离时同时做多和做空。还存在很多方式,但核心思想是保持市场的中立性,以此抵御市场波动性所带来的风险。实际应用市场中立策略的过程中,因为数字货币整体的高度相关性,在疯牛中市场中立策略常常表现不如Buy&Hold,投资人应该清楚的认识到这一点(即保持市场中立为了减小投资波动性,而主动放弃了在牛市或熊市趋势收益),并选择合适的评估基准,衡量在当资产类型,市场有效性必然低于传统金融市场,资产定价理论也不适用于加密数字货币,所以市场难以对加密数字货币合理定价。早年间市场主要是散户参与的特征显露无余,但近年来随着专业机构参与者比例的增大市场的有效性得到进一步加强。学术界对加密市场的有效性也做了一些研究,描述了如何通过数学模型定量的分析加密数字货币市场有效性的变化,Sharpdata之后也将从论文中分享一些结论给大家。只有理解市场的有效性,并合理的评估市场的表现才是迈出数字货币投资的第一步。我们据此决定应在多大程度上依赖传统技术指标,多大程度上跟踪指数投资。否则我们只能在牛市满足于资产的增长,而忽略了其中有多少是源于市场本身的增长。另一个阻碍大多数投资人进入加密数字货币市场的原因是市场的高度波动性。波动性或者至少是向下的波动性常被认为是评估风险的指标。人们常常在熊市时谈论众多数字货币跌去了90%的市值,把风险视作最大的敌人,而疯牛持续一段时间的时候,人们又往往会说:“风险是我的朋友。承担的风险越多,收益就越大。给我更多的风险吧。”事实上这部分人往往在市场中一败涂地。我们要明白波动性不是我们真正的敌人,通过一定的方式可以很大程度上减小波动性带来的风险,比如合理的投资分散化、对冲、保持市场中立(MarketNeutral)策略等。市场中立是指并不对市场的牛熊做出预测,同时寻找市场中高估和低估的机会做空和做多,从而期望在牛市和熊市中都能盈利。比如可以分析数字货币底层价值和当前价格从而评估多种数字货币估值水平,同时做多和做空。当然也可以利用历史统计特性得出多个高度相关的数字货币,在价格偏离时同时做多和做空。还存在很多方式,但核心思想是保持市场的中立性,以此抵御市场波动性所带来的风险。实际应用市场中立策略的过程
Sharpdata 2020-07-10 10:36  数字货币  市场有效性  资产类型
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